Vietnam, uluslararası finansı ülke içine çekmeye büyük yatırım yapıyor.

Vietnam, 2026 yılının başlarında Da Nang ve Ho Chi Minh City’de uluslararası finans merkezleri kurarak, finans sisteminin sağlayamadığı sermayeyi çekmek için tercihli vergi oranları, özel yasal çerçeveler ve serbestleştirilmiş döviz kuralları sundu. Ancak temel engeller yasal olmaktan ziyade kurumsal nitelikte; işletme kuralları henüz tamamlanmamış, yönetim iki şehirde birden fazla kurumu kapsıyor ve ülke, bu merkezlerin bağlı olduğu düzenleyicilerden, hakimlerden ve bankacılardan yoksun. Vietnam’ın uluslararası finans merkezleri anlık bir ekonomik kazanım olarak değil, finans sektöründe reformları hızlandırmak için uzun vadeli bir kurumsal yapılanma çalışması olarak görülmelidir.

Vietnam, son on yılların en cesur finansal reformuna girişti. Ocak ve Şubat 2026’da ülke, Da Nang ve Ho Chi Minh City’de iki uluslararası finans merkezi (IFC) kurarak , bu yeni uluslararası finans merkezlerinin Vietnam’ın kalkınmasının bir sonraki aşamasını yönlendireceğine inanıyor.

Vietnam’ın resmi kalkınma hedeflerine ulaşması için 2040 yılına kadar yaklaşık 600 milyar ABD doları tutarında altyapı yatırımına ihtiyaç duyulacak ve bu da kamu maliyesi ve yerel bankaların tek başına kapatamayacağı 100 milyar ABD doları tutarında bir finansman açığı yaratacaktır.

Vietnam’ın yeni gelişmekte olan ve büyük ölçüde bankaların hakimiyetindeki finansal sistemi sorunu daha da karmaşık hale getiriyor. 2019 ile 2023 yılları arasında bankalar yıllık ortalama 53,5 milyar ABD doları , borsa ise 2,9 milyar ABD doları topladı. Altyapı, temiz enerji ve ileri endüstrilerdeki uzun vadeli yatırımların finansmanı, daha derin sermaye piyasaları, daha gelişmiş finansal hizmetler ve küresel sermaye kaynaklarıyla daha güçlü bağlantılar gerektirecektir.

Uluslararası Finans Merkezleri (IFC’ler) bu yapısal kısıtlamaları gidermek üzere tasarlanmıştır. Haziran 2025’te kabul edilen bir yasa, iki şehir arasında 1200 hektarlık özel bir düzenleyici bölge oluşturarak , Dubai IFC ve Hindistan’ın Gujarat Uluslararası Finans Teknoloji Şehri gibi merkezleri fiziksel olarak gölgede bırakmıştır.

Vietnam’ın uluslararası finans merkezleri, yalnızca yerel sermaye piyasası reformunun sağlayabileceğinden çok daha kapsamlı yasal ve düzenleyici yetki alanları sunmaktadır . Yatırımcılar, uzmanlaşmış ticari mahkemelere, yabancı hakimlere, İngilizce dilindeki yargılamalara, daha fazla döviz esnekliğine ve yabancı mülkiyeti ve profesyonel istihdamı düzenleyen daha liberal kurallara erişebileceklerdir. Amaç, yalnızca çok ihtiyaç duyulan uzun vadeli sermayeyi çekmek değil, aynı zamanda ülkenin finansal sisteminde daha geniş kapsamlı reformları da hızlandırmaktır.

Vietnam ayrıca denizaşırı ülkelerde gerçekleşen finansal hizmetleri de kendi bünyesine çekmeyi hedefliyor. Ho Chi Minh City limanlarından her yıl 1 trilyon ABD dolarından fazla değerde mal geçmesine rağmen, ilgili finansman, sigorta ve risk yönetimi işlemlerinin çoğu Singapur, Hong Kong veya Londra üzerinden gerçekleştiriliyor. Politikacılar, Vietnam içinde uluslararası alanda tanınabilir yasal kurumlar oluşturarak, bu yüksek değerli hizmetlerin daha fazlasının ülke içinde gerçekleştirilebileceğini umuyor .

Ülkenin daha geniş ekonomik temelleri bu önermeyi güçlendiriyor. Vietnam, Asya’nın en hızlı büyüyen ekonomilerinden biri olmaya devam ediyor , küresel üretim tedarik zincirlerine derinlemesine entegre olmuş durumda ve yabancı yatırımları dirençli bir şekilde çekiyor . Genç, dijital okuryazar iş gücü ve dünyanın en yüksek dijital para birimi benimseme oranlarından biri , fintech ve finansal inovasyon için verimli bir zemin sağlıyor. Ho Chi Minh Şehri zaten ASEAN’ın önde gelen finans merkezleri arasında yer alırken , Da Nang Doğu-Batı Ekonomik Koridoru üzerinde stratejik bir geçiş noktası görevi görüyor ve kuzey-güney ulaşım aksına bağlanarak Kuzeydoğu Asya’ya uzanan ticaret ve tedarik zinciri ağlarını kolaylaştırıyor.

Vietnam ayrıca düzenleyici yenilikler ve rekabetçi vergi teşvikleriyle de öne çıkıyor. Aralık 2025’te yayımlanan bir merkez bankası düzenlemesi, yabancı borçlanma ve yurtdışı yatırımlar için önceden onay alma zorunluluğunu, beyan ve raporlama esasına dayalı olarak sonradan denetimle değiştiriyor. Üyeler ayrıca, Vietnam’da normalde uygulanan döviz kontrolleri olmaksızın, IFC üyesi bankalar aracılığıyla sermaye ve karlarını geri gönderebiliyorlar.

Vietnam, dijital varlıklar konusunda agresif bir öncü pozisyon aldı . Merkeziyetsiz finans, tokenizasyon, stablecoin’ler ve diğer dijital varlık faaliyetleri, basitleştirilmiş lisanslama, beş yıllık düzenleyici deneme süreçleri ve onaylanmış pilot projeler için sorumluluk korumalarıyla desteklenen kurucu yasal çerçeveye entegre edildi . Öncelikli sektörlerdeki yeni yatırım projeleri için 30 yıl boyunca %10 kurumlar vergisi oranı ve nitelikli profesyoneller için geçici kişisel gelir vergisi muafiyetleri de dahil olmak üzere vergi teşvikleri, Vietnam’ın gelecekteki finans sektörlerinde rekabet etme kararlılığını gösteriyor.

2025 yılında kabul edilen iddialı mevzuatı güvenilir bir finansal sisteme dönüştürmek en büyük zorluktur. Uluslararası Finans Kurumları (IFC’ler) için yasal temeller hızla oluşturulmuş olsa da, ayrıntılı işletme kuralları henüz tamamlanmamıştır . Maliye Bakanlığı, Vietnam Merkez Bankası, IFC Denetleme Kurumu ve her iki şehirdeki yürütme organlarını kapsayan çoklu kurumlu yönetim yapısı , politika uygulaması için potansiyel darboğazlar yaratmaktadır.

Koordinasyon sorunları – parçalı lisanslama standartları, dengesiz dijital altyapı ve yetersiz yetenek hareketliliği – iki merkezin tamamlayıcılığını maliyetli bir rekabete dönüştürebilir. Eğer Ho Chi Minh Şehri ve Da Nang, farklı nişlere hizmet etmek yerine aynı yatırımcılar için rekabet ederse, Vietnam sınırlı kaynaklarını tek bir güvenilir merkezde yoğunlaştırmak yerine, iki yarı inşa edilmiş merkeze dağıtma riskiyle karşı karşıya kalır.

İnsan sermayesi daha da büyük bir kısıtlama oluşturabilir . Başarılı finans merkezleri, uluslararası uzmanlığa sahip deneyimli düzenleyicilere, hakimlere, avukatlara, bankacılara ve varlık yöneticilerine bağlıdır. Vietnam, bu eksiklikleri kabul ederek, yabancı hakimlerin uzmanlaşmış IFC mahkemelerinde görev yapmasına izin vermiş ve yurtdışından profesyonelleri çekmek için vize ve vergi düzenlemeleri getirmiştir.

Dış koşullar başarıyı engelleyebilir. Vietnam’ın küresel tedarik zincirlerine entegrasyonu, ülkeyi ABD-Çin jeopolitik gerilimlerine maruz bırakmaktadır . OECD’nin küresel asgari vergi politikası, vergi teşviklerinin cazibesini azaltırken, yükselen korumacılık ve daha sıkı uluslararası uyumluluk gereklilikleri sınır ötesi sermaye akışlarını karmaşıklaştırmaktadır. Aktif dış politika yoluyla geniş ekonomik ortaklıkların sürdürülmesi , uluslararası yatırımcıları çekmek için kritik önem taşıyacaktır.

Vietnam’ın uluslararası finans kuruluşları, anlık bir ekonomik kazançtan ziyade uzun vadeli bir kurumsal yapılanma çalışması olarak görülmelidir. Başarı , daha karmaşık hizmetlere genişlemeden önce temel bankacılık ve sermaye piyasası işlevleriyle başlayan aşamalı bir yaklaşım gerektirecektir . Yetenek açığının giderilmesi de aynı derecede önemlidir; kısa vadeli yabancı uzmanlığı, yerel finans iş gücüne yapılan sürekli yatırımla birleştirmek gerekmektedir.

Her büyük kurumsal reformda olduğu gibi, politika tutarsızlıkları ve uygulama zorlukları başlangıçta kaçınılmazdır. Her iki merkezdeki yerel yönetimlerin duyarlı olması ve yatırımcıların tepkilerine göre düzenlemelerin gelişmesine izin vermesi çok önemlidir.

Vietnam’ın uluslararası finans kuruluşları (IFC’ler) finansal reform yolunda önemli bir adım olsa da nihai hedef değil. Sadece yabancı sermayeyi çekmenin ötesinde, daha geniş değeri, uluslararası alanda güvenilir kurumları finans sistemine yaymalarında yatıyor. Ancak o zaman ülkenin cesur hamlesi karşılığını verecektir.